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日常消费品大众品调整中向上应是主基调荐5股

发布时间:2019-08-15 06:48:05 编辑:笔名

日常消费品:大众品调整中向上应是主基调 荐5股 201 -11-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:大众品调整中向上应是主基调。11月18-22日,食品饮料板块多数跑输市场,上海梅林等题材股涨幅,乳品、白酒经历此前一周大幅反弹后出现回落,跌幅垫底。上周市场看上去乱,但符合我们对大众品调整中向上的判断,我们坚持此看法,因为往1 年底甚至1Q14看,至少三因素支持大众品股价走强:一是10月下旬股价大跌释放了风险;二是1 年底马上就是估值切换行情;三是相比周期股等,食品饮料大众品公司向好前景明确。当然,三中全会后市场主题盛行加之年底资金紧张会产生扰动,但大众品调整中向上趋势应是主基调。

对白酒而言,股价超卖加市场风格切换推动了过去一个月的反弹,但整个产业链的调整远未结束,众多公司前景极不明朗,我们认为股价反弹难持续。

本周维持重点推荐五家公司:大北农、南方食品、贝因美、伊利股份、双汇发展。猪饲料行业新商业模式和大北农优势是我们看好的理由,近期公司股价受累于市场和农业板块有所调整,我们认为正是加仓良机,建议关注我们10月9日的深度报告。“单独”二胎对贝因美、伊利股份是实质性利好,且两者股价调整已释放风险,当前价格往2014年看上升空间明显。

南方食品主业增长良好,我们预计2014、2015年净利弹性很大,且股价已至低位。双汇国际已明确将加大史密斯菲尔德对华出口,且“着力清除市场壁垒”将直接利好双汇发展屠宰业务,双汇发展有业绩超预期机会。

平安重点公司4Q1 预测。基于我们的估计与测算,我们汇总重点跟踪食品饮料公司4Q1 净利增长初步预期如下:白酒重点公司中,4Q1 净利增速预测由高至低分别为:顺鑫农业( 75%)、山西汾酒(86.4%)、泸州老窖( 4.8%)、古井贡酒(-14.7%)、贵州茅台(-15. %)、洋河股份(- 5.8%)、五粮液(- 9.8%)、沱牌舍得(-52.0%)、酒鬼酒(-67.7%)。其余重点公司中,4Q1 净利增速预测由高至低分别为:南方食品(700%)、大北农( 4.6%)、双汇发展( 1.5%)、贝因美( 0.7%)、古越龙山(22.1%)、安琪酵母(11.8%)、伊利股份(6.2%)、张裕(-25.8%)、青岛啤酒(-54.7%)。

投资组合:大北农(20%)、南方食品(20%)、贝因美(20%)、伊利股份(20%)、双汇发展(20%)风险提示:三公治理从严时间和力度超预期;重大食品安全事件风险。

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